أرباح الشركات المغربية ترتفع إلى 4.5 مليار دولار مع قفزة استثنائية

تُظهر توقعات مركز الأبحاث بي إم سي إي كابيتال جلوبال ريسيرش التابع لبنك أفريقيا أن الشركات المغربية المدرجة في بورصة الدار البيضاء تستعد لتحقيق نمو ملحوظ في أرباحها خلال عام 2025، حيث من المتوقع أن تصل نسبة الزيادة إلى نحو 30.8%، بما يعادل أرباحًا إجمالية تصل إلى حوالي 41.2 مليار درهم (ما يعادل 4.5 مليار دولار أمريكي).

القطاعات الاقتصادية الحاسمة في زيادة أرباح الشركات المغربية 2025

يرتكز النمو الملحوظ في أرباح الشركات المغربية خلال 2025 على عدة قطاعات رئيسية تتصدرها الاتصالات والبنوك وقطاع البناء، حيث حقق قطاع الاتصالات نتائج إيجابية بفضل الاتفاق التصالحي الذي أبرمته شركة اتصالات المغرب، والذي ساهم في إعفائها من غرامة مالية تقدر بأكثر من 6 مليارات درهم؛ ما عزز من قدرة الشركة على زيادة أرباحها بوضوح. بالموازاة، ساهم القطاع المصرفي في دعم نمو الأرباح بتوسع الأنشطة الائتمانية وتحسن صافي الدخل المصرفي، بدعم من خفض أسعار الفائدة الذي حفز الطلب المصرفي. أما قطاع البناء، فقد شهد انتعاشًا ملحوظًا بفضل المشاريع العملاقة للبنية التحتية المرتبطة بالتحضيرات لاستضافة كأس العالم 2030، والتي تشمل تطوير الملاعب، وشبكات الطرق، والسكك الحديدية، والمطارات، ما يعزز آفاق ارتفاع أرباح الشركات المغربية في هذا المجال.

المؤشرات الاقتصادية الأساسية وتحسن المناخ الاستثماري في المغرب 2025

تتزامن هذه الزيادة في أرباح الشركات المغربية مع مؤشرات اقتصادية إيجابية، حيث سجل الاقتصاد الوطني نموًا بنحو 4.8% في الربع الأول من 2025، ثم ارتفع المعدل إلى 5.5% في الربع الثاني، إضافة إلى تراجع معدلات التضخم وسياسات نقدية أكثر تيسيرًا؛ ما ساعد في تعزيز ثقة المستثمرين ورفع أداء بورصة الدار البيضاء. ويرتبط هذا التحسن بارتفاع مؤشر بورصة الدار البيضاء بنسبة 25% منذ بداية العام، ما يعكس حالة من التفاؤل في السوق المالية المغربية.

توقعات السوق المالية المغربية وأداء أرباح الشركات في 2026

تشير التوقعات إلى تباطؤ نسبي في نمو أرباح الشركات المغربية خلال عام 2026، إذ من المتوقع أن تصل نسبة الزيادة إلى 7.7% فقط، مع استقرار الأرباح عند مستوى حوالي 44.4 مليار درهم، نتيجة عودة الاقتصاد إلى نمو أكثر استقرارًا بعد فترة زخم استثماري مكثف. بفضل هذا الأداء، يُتوقع أيضًا ارتفاع توزيعات الأرباح بنسبة تقارب 23.7% لتبلغ 25.4 مليار درهم، وهو ما يعكس استمرار ثقة المستثمرين في السوق المالية بالمغرب. وتجدر الإشارة إلى أن السوق شهد تصحيحًا مؤقتًا خلال سبتمبر 2025؛ حيث تراجع مؤشر مازي من ذروة 21 ألف نقطة إلى نطاق بين 18 و19 ألف نقطة بسبب عمليات جني الأرباح، وهو تصحيح طبيعي لا يعكس ضعفًا هيكليًا في السوق.

تجاوزت القيمة السوقية لبورصة الدار البيضاء مستوى التريليون درهم لأول مرة في صيف 2025، مما يضعها ضمن أبرز أسواق المال النامية في المنطقة؛ وتعزى هذه القفزة إلى تدفق استثمارات عامة وخاصة مُقدرة بنحو 170 مليار دولار حتى نهاية العقد، تركز على مشاريع النقل والمياه والبنية التحتية، بالإضافة إلى الإصلاحات الاقتصادية التي تهدف لجذب رؤوس أموال أجنبية وتحفيز عمليات الإدراج الجديدة، وهو ما يهيئ أرضية قوية لنمو مستدام في أرباح الشركات المغربية خلال الأعوام المقبلة.